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田青一回到包头，各个厂家都来催要货款。田青决定把包头的公司房产卖掉，抵消一部分债务。吴玉昆抓了梁满囤，胁迫他将抢来的皮革拿到恰克图去卖，许诺卖货所得三成的利给梁满囤。裘巧巧听说梁满囤要和吴玉昆瓜分了田青的货款，就把梁满囤赶出了家门。梁满囤按吴玉昆的要求买下了田青的志同公司，又暗中在留给巧巧的信里把房产还给了田青。他让吴玉昆派兵保护，去恰克图出售了那批抢来的皮革，回来的路上，趁张副官不注意，梁满囤偷了货款逃脱，却被追上来的官兵击落马下。

吴玉昆为刘一刀不肯把抢来的货款分给他而恼羞成怒，他联合二当家，消灭了正打算金盆洗手的土匪，刘一刀侥幸逃脱。田青找到梁满囤，希望能代销他的牛皮而且卖了后多给梁满囤一成的利，可是梁满囤却认为田青是坑他。等梁满囤明白过来田青并未坑他，田青的驼队快要出发了，因为有姐姐的嘱托，田青不计前嫌，叫豆花当掉戒指多买了两匹骆驼捎上梁满囤的皮子。吴玉昆正想置田青于死地，便在半路拦截了他，将货物全部“征收”，又以田青私通苏俄的罪名将他逮捕关押。诺颜王子发动包头各界头面人物联名力保田青，梁满囤也从中鼓动，吴玉昆迫于压力，放了田青。

包精忠想了个辙把官府要抓徐木匠的消息告诉了田青，田青通过王南瓜把消息带给徐木匠。梁满囤眼看着田青的生意越做越大，自己却才把贷款给还完，心下难平。社会形势越来越乱，通货膨胀严重，生意难做。梁满囤一批皮子熟下来，从钱数来看是赚了，实际所值却是赔了。田青做的是外贸生意，他坚持只要银元和卢布，最大限度地减少了损失，生意尚可维持。吴玉昆联合刘一刀，在草原上袭击了田青的驼队，傻大个子被打死，货物被悉数抢走。

田青的生意做得越来越好，傻大个子也成家了，田青在龚文佩的莜面馆里给傻大个子举行了婚礼。被掳上黑土崖的人全来祝贺，梁满囤也来了。席间王南瓜对梁满囤冷言冷语，大家不欢而散。

　　祁县的县知事夏三，因为袁世凯复辟帝制失败而死，也被株连丢了官。发了大财的田青终于从夏三手里买回了这份祖产。包精忠因为擅自把自己的一篇革命性文章插进《走西口》刊物遭到当地警察署的关押，供出徐木匠就是共产党人而且是刊物的主编。刊物所在地山西同乡会也被警察署封锁，捉拿徐木匠。